小米首款汽车SU7经2024年3月发布便引爆市场，11月提前完成全年10万台交付目标。智能生态方面，小米在超级电机、电池、智能座舱、智驾等多个核心技术领域布局，以“人车家全生态”为战略目标。我们重视小米汽车的发展前景，建议投资者关注相关投资机遇。
SU7成爆款，小米亲自造车实现开门红。
公司从21年开始正式下场造车；2024年3月28日，公司首款车型为SU7正式发布，定位为C级高性能纯电轿车，上市24小时大定突破8w；2024年11月13日公司提前完成全年10万台交付目标。
小米汽车业务团队是一个不断发展壮大且汇聚了众多专业人才的团队。经过公司管理层的反复论证、慎重决策，小米成立一家全资的智能电动汽车子公司。预计10 年投入 100 亿美元，首期投入 100 亿人民币，由雷军亲自带队，兼任智能电动汽车业务 CEO。截止 2023 年底研究团队已由 2022 年 3 月的超 1000 人、2023 年 3 月的 2300 人，增至 2023 年底的 3400 名工程师。
包括了软件研发人员、硬件研发人员、生产制造团队、供应链管理人员、市场营销与销售团队、售后服务团队等类别。此外，小米积极引进各类人才。汽车行业资深高管原吉利控股集团副总裁林杰于 2023 年加入小米汽车，出任销售与服务部总经理。为小米汽车的销售与服务体系注入新的活力。原大疆车载 COO 韦峻青加入小米汽车，担任自动驾驶副总裁，加速小米汽车自动驾驶技术的发展进程。原英菲尼迪中国总经理毛力民加盟小米汽车，负责动力系统相关工作，有助于小米汽车打造高效、可靠且高性能的动力系统，满足不同消费者对车辆动力性能的需求。
公司实现开门红得益于：1）生态协同：公司提出“人车家全生态”，基于小米澎湃OS系统，汽车作为新的移动智能终端载体可以与智能手机、智能家居、智能穿戴等实现无感协同；2）资金实力雄厚；3）用户基础庞大；4）互联网基因赋能：话题营销、口碑营销、饥饿营销、创始人个人IP营销助力SU7迅速出圈；5）“1+N”的销售模式：“1”个交付中心+“N”个代理销售、用户服务触点。得益于SU7的成功，公司趁热打铁推出SU7Ultra量产版，定位巅峰性能科技轿车，兼具日常实用性与赛道驰骋性能，24年10月29日开启预定，预计25年3月正式发布。
多项核心技术领先行业，打造智能生态。
生态协同：小米构建了庞大的智能硬件生态体系，拥有业内规模最大、品类最丰富、链接最活跃的成熟智能生态，涵盖智能手机、智能家居、智能穿戴等多个领域。汽车作为未来智能生活的重要组成部分，小米提出“人车家全生态” 的战略目标，小米澎湃 OS 融合 200+品类，全球可连接超 10 亿设备，Xiaomi HyperConnect 跨端智联能够让所有设备统一连接协议，实现无感协同，助力“人车家全生态”的实现。汽车作为新的移动智能终端载体，能够与小米的手机+IoT 生态链产品融合，实现强大的 CarIoT 拓展体验。用户可以通过小米手机、小爱音箱等智能设备实现对汽车的远程控制、信息交互、共享服务等功能，实现智能家居与智能汽车的无缝连接。
用户基础：小米在全球范围内拥有庞大的用户基础和良好的品牌声誉，这些用户对小米品牌具有较高的忠诚度和认同感，其品牌形象与年轻、科技、创新等元素紧密相连，这有助于吸引消费者对其汽车产品的关注和认可。通过现有的用户基础，小米可以快速推广汽车产品，并借助用户口碑传播效应，扩大市场影响力。
互联网基因赋能小米汽车营销，话题营销、口碑营销、饥饿营销、与用户互动以及创始人个人 IP 营销助力 SU7 迅速出圈。
销售渠道方面，小米在全球范围内建立了广泛的销售渠道和服务网络，包括线上电商平台、线下门店等。小米汽车采用 “1+N” 的销售模式，其中“1”代表自建自营的交付中心，“N”代表更多的代理销售、用户服务触点，包含汽车销售服务一体店、科技生态融合店等。这些门店职能各有不同。例如城市展厅可提供展车和试驾体验，但不支持交付及售后维修等服务；旗舰店在门店面积、展车数量、配件展示上更为丰富，但同样不能提供交付以及售后服务；销售服务中心则集成了销售以及售后服务等，类似传统的 4s 店性质。
公司提出“人车家全生态”战略目标，在多个核心技术领域取得领先：1）超级电机：自研自产V8s超级电机已达国际领先水平，动力总成性能刷新同级行业天花板；2）CTB电池：自研CTB一体化电池具有全球最高体积效率、行业顶级的散热和隔热设计、行业领先的安全性能；3）超级大压铸：公司是国内唯一拥有可量产自研大压铸材料的汽车厂商，采用的三段式防撞设计超过了全球最高标准；4）智能驾驶：自研全栈自动驾驶技术，其中三项关键技术包括自适应变焦BEV技术、超分辨率占用网络技术以及道路大模型助力公司跻身行业第一梯队；5）端到端大模型：公司将于12月推送的HAD（Xiaomi Hyper Autonomous Driving）系统突破了传统依赖地图数据的方式，能够在行车和泊车的全场景中保持高效和安全，体验上限高；6）智能座舱：基于小米澎湃OS实现人车家无缝互联，具有超强生态应用拓展能力和丰富的开放硬件生态。
重新定义智能汽车格局，重视产业链标的。
小米汽车凭借技术实力与生态协同优势，正在重新定义智能汽车市场格局，我们看好从电动化迈向智能化的浪潮的背景下，公司有望展现其造车领域的强大实力和市场潜力。建议关注汽车智能化产业链，标的包括：无锡振华、德赛西威、经纬恒润、模塑科技、拓普集团、凯众股份等。
此为报告精编节选，报告PDF原文：
《交运设备-汽车行业深度报告：小米汽车强势崛起，关注产业链投资机遇-招商证券[汪刘胜,杨献宇,杨岱东]-20241125【26页】》
报告来源：【价值目录网】
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